金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖(táng)主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(wèi)缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际(jì)食(shí)品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

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　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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