北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的(de)强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提20斤是几kg 20斤是多少磅升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型20斤是几kg 20斤是多少磅中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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