北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(bn是正极还是负极，L是正极还是负极ěi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前n是正极还是负极，L是正极还是负极景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(n是正极还是负极，L是正极还是负极pǐn)的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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