近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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