大家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了(le)市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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