金融界4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预(yù)期下(xià)，存在(zài)累库和订单(dān)下滑(huá)导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟(chí)这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来(lái)看(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑(lǜ湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少)梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续(xù)上(s湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少hàng)调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出(chū)现回撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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