在(zài)锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4双修是指什么意思，双修是怎么进行的月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看双修是指什么意思，双修是怎么进行的，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存(cún)多集(jí)中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(双修是指什么意思，双修是怎么进行的huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是(shì)在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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