财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超(chāo笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)9％、中矿资源和(hé)盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望(wàng)带动(dòng)购车需(xū)求预(yù)期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致(zhì)消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不(bù)太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日调(diào)查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端(duān)需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从(cóng)去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前(qián)库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业走向的关键，随价(jià)格企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)常(cháng)务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前(qián)锂电产业进入调(diào)整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的(de)库存也(yě)已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电(diàn)池厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重(zhòng)启生(shēng)产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企已(yǐ)陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能(néng)太(tài)大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的(de)价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料(liào)的价格下跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐(qí)锂业和(h笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音é)赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节(jié)的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(zhè)两家公司(sī)也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需要通过(guò)长协(xié)确定，按市(shì)价定(dìng)期调整(zhěng)。但能(néng)获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价(jià)，并能(néng)在上游因降价(jià)减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年长单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损(sǔn)。

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