财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专注(zhù)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察(chá)一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越(yuè)多的(de)基金(jīn)经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是(shì)死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据也证明(míng)了这一点，公募基金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板块配置(zhì)市值4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)起(qǐ)点混(hùn)合一季度(dù)新(xīn)进中芯(xīn)国际、同(tóng)花顺，将寒武纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的人(rén)工智能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各(gè)位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空(kōng)出(chū)世(shì)，海外(wài)大模型以及(jí)相(xiāng)关(guān)人工(gōng)智能的产业(yè)趋势(shì)受到市无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业(yè)界(jiè)，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来(lái)看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)板块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)研报(bào)称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板(bǎn)块(kuài)进入过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍(réng)称不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的(de)一季报中也证实了(le)他们的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军(jūn)基(jī)金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德(dé)时(shí)代、三安光电、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的(de)一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位(wèi)以及股价位置下(xià)，我们认为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，新能(néng)源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引力。在(zài)一季度我(wǒ)们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋tā)选择会(huì)在全(quán)市场做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还(hái)是投资(zī)者，其(qí)实都是(shì)无法承受的(de)。所以，任何(hé)一个行业，即使(shǐ)你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季(jì)报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走(zǒu)势(shì)将(jiāng)如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的(de)确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年(nián)初(chū)至今市场对AI关(guān)注(zhù)度持续(xù)高企，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模(mó)型的(de)突(tū)破(pò)进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观(guān)察到各个领域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研(yán)发和发布，其中(zhōng)办公场景进(jìn)展(zhǎn)相(xiāng)对较快，我们(men)预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的(de)加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型(xíng)三层(céng)中建议投(tóu)资者优先(xiān)关注(zhù)应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年(nián)之(zhī)后是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市(shì)场人士也(yě)指(zhǐ)出(chū)，AI后续(xù)或有波动或调(diào)整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分析师陈果，在A股二季度投(tóu)资(zī)策略会(huì)上提到(dào)“今年大概率还是一(yī)个偏成(chéng)长风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块(kuài)有很长(zhǎng)时间没(méi)有(yǒu)太多表现(xiàn)。今(jīn)年要推(tuī)动(dòng)数字经济，今年(nián)半导体周期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年科技股的机会是可(kě)以(yǐ)期(qī)待(dài)的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数(shù)的投资者(zhě)，不适合在(zài)这(zhè)个位置上(shàng)去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移动(dòng)互联网(wǎng)+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋