券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的(de)优(yōu)秀(xiù)表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司(sī)在政策(cè)放松预期下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营业六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预(yù)期(qī)将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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