为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价(j遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易(yì)新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(d遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用e)意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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