金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白(bái)糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(j云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗í)大(dà)米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等(děng)，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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