券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(j荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人iǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券(quàn)营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业(yè)务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完成再(zài)融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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