自4月下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及(jí团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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