总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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