今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行方阵是什么意思精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋(qū)势方阵是什么意思。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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