美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行发布声(shēng)明(míng)确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合(hé)指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集(jí)型的科技(jì)以及生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的(de)数字资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们(men)担(dān)心(xīn)银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人(rén)们(men)对存款安全的(de)担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国(guó)债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级(jí)别(bié)演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致(zhì)力于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议(yì)息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油(yóu)库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即(jí)将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前(qián)低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目(mù)前(qián)原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流(liú)至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青生产(chǎn)或(huò)受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开(kāi)工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工(gōng)率将(jiāng)提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的织造(zào)、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的压(yā)缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗