30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开始担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过(guò)的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转债(zhài)今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债(zhài)，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明(míng)显(xiǎn)+票(piào)据利率下(xià)行(xíng)，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据(jù)再(zài)次印证复苏(sū)成色(sè)需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟(méng)相对强劲(jìn)的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对市(shì)场均是(shì)呵护而(ér)非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句r: #ff0000; line-height: 24px;'>擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部的(de)分化(huà)，热门板(bǎn)块交易性的(de)波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵护延续、外资(zī)流(liú)出(chū)压力不大(dà)下(xià)市(shì)场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延续。

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