总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本(bě说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？n)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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