财联社(shè)5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市(shì)场成(chéng)交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全面的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促(cù)内需政策(cè)及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒(méi)等板(bǎn)块也在(zài)人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息(xī)为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月(yuè)4日(rì)达到年(nián)内(nèi)最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个(gè)交易日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日(rì)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的(de)还有(yǒu)华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(jī)金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造之间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的(de)整体观(guān)点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的(de)好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要多(duō)一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的(de)投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块(kuài)短期可(kě)能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要(yào)高度(dù)重视(shì)交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来(lái)的(de)是节(jié)奏的变(biàn)化，不(bù)是趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示(shì)，16日发布(bù)的(de)4月经济指标显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复相(xiāng)对(duì)较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市场对(duì)央(yāng)行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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