随着3月(yuè)进(jìn)出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来看，其(qí)表现超出市(shì)场预期(qī)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌(líng)璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数(shù)量超(chāo)预期增长。据她(tā)介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量增长主要集中于部(bù)分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下游通过进(jìn)口来补充(chōng)使用(yòng)量。这(zhè)部分进口增量到(dào)港后直接进(jìn)入(rù)下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上(shàng)全(quán)球(qiú)能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位(wèi)之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)还能保持增(zēng)长态(tài)势，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需求(qiú)显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)了解到(dào)，全球经济的(de)衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前期待发(fā)订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地(dì)以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去(qù)年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来(lái)看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)，部分长协(xié)价格可能更低，对(duì)比国(guó)内(nèi)价(jià)格偏(piān)低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如(rú)果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给(gěi)海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出(chū)口下降。”张(zhāng俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么)凌璐表示，同时也(yě)要留意出(chū)口周期的变化。通常，我国(guó)纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说明3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍(réng)是(shì)大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口超预期(qī)变化可(kě)能会对(duì)阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报(bào)价，随(suí)着(zhe)能(néng)源价格下调(diào)，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今(jīn)年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海(hǎi)外(wài)碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增(zēng)加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过(guò)，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期(qī)或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致市(shì)场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则(zé)更(gèng)加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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