总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会康师傅是哪国的牌子？指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiā康师傅是哪国的牌子？n)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)称。

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