衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qi朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁án)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采访时表(biǎo朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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