衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪(xù)修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议(yì自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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