总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视E遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用TF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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