近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价(jià)震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的(de)影响日益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ān)全(quán)性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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