30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此(cǐ)低价(jià)可(kě)转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现(xiàn)正股(gǔ)和转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘(pán)价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可(kě)能(néng)面临(lín)的违(wéi)约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债(zhài)，而(ér)一(yī)年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低(dī)于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在(zài)券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走(zǒ凝神静气的意思 凝神静气是成语吗u)弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但(dàn)幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明显(xiǎn)走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地(dì)产(chǎn)销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率仍(réng)然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区域银行风险隐患同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市(shì)场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块(kuài)交易(yì)性(xìng)的(de)波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵护(hù)延续、外资(zī)流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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