5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一关键时刻，ETF再次展现出(chū)逆(nì)势投资的工(gōng)具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)注意是，随着(zhe)近段时间沪深300、上证(zhèng)50等各大主(zhǔ)流(liú)指数(shù)回(huí)调(diào)，股票ETF市场呈现出(chū)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)趋势(shì)，自4月17日以来(lái)，股(gǔ)票(piào)ETF市场已经连(lián)续18个交易(yì)日出现资金净(jìng)流入，合计“吸(xī)金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创业(yè)板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金(jīn)流出方面，证券类(lèi)ETF成为失血(xuè)主(zhǔ)力阵(zhèn)营，部(bù)分投(tóu)资者短期获利止盈效(xiào)应明显。除此之外(wài)，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市(shì)场(chǎng)奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌(diē)超(chāo)1％，午后(hòu)在(zài)中字头、大(dà)金融(róng)板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势(shì)抄(chāo)底(dǐ)工具，投资(zī)者再次借(jiè)道股(gǔ)票ETF“买(mǎi)买买”，据银(yín)河(hé)证券基金研究中心数据(jù)统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿(yì)元，单日资(zī)金净流(liú)入53.24亿(yì)元。

　　更为值(zhí)得(dé)关注的是，4月17日至5月15日期间(jiān)，全(quán)市场股票(piào)ETF已经连(lián)续(xù)18个交(jiāo)易日资金净流入，合计资金净流入高达969亿(yì)元，其中，4月24日及(jí)5月10日的单日资(zī)金净流入更是(shì)超过(guò)百亿元。

　　部分前(qián)期跌(diē)幅(fú)较大(dà)的ETF品种(zhǒng)成(chéng)为市(shì)场资金(jīn)抄底的(de)主要选(xuǎn)择标的。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，自4月17日以来，华夏(xià)科创50ETF、国联安半(bàn)导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元，是最近一个月(yuè)左右时间，全市场仅(jǐn)有的两只“吸金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除此(cǐ)之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也(yě)有超60亿(yì)元(yuán)的资(zī)金净流入(rù)，华夏芯(xīn)片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在40亿元之上。

　　而从大的(de)指(zhǐ)数类别上(shàng)看，全(quán)市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过226亿(yì)元；全市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)也超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入也(yě)达到67.81亿(yì)元(yuán)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，包括(kuò)科创板、半导体在内的几大宽(kuān)基(jī)及(jí)行业指数前期跌幅较大，估(gū)值回(huí)落(luò)不少，加上未来看(kàn)好(hǎo)其(qí)成长性(xìng)，是市(shì)场资金抄底的(de)主要原因。

　　南(nán)方(fāng)科技(jì)创新基金经理王博就表示，我国经济正在由(yóu)“投资拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业(yè)也(yě)将迎来(lái)更广阔的投资(zī)机遇。具体板块上，他(tā)继续看好新(xīn)能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业(yè)的发展(zhǎn)。“随着我国(guó)双碳体系持续建立完(wán)善，国内能源革命正在(zài)深(shēn)度推进，海(hǎi)外储能市场(chǎng)也逐步打(dǎ)开，未(wèi)来十年新能源产业有(yǒu)望迸发出更强(qiáng)的活力(lì)，通过技(jì)术革(gé)新(xīn)带来的(de)新领域开拓出更大的市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业(yè)和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　中信保诚基(jī)金的基金经(jīng)理吴振(zhèn)华认(rèn)为，从2021年三季度开始，半导体板块已经历杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(lì)了将近两年的去库(kù)存，目前已经(jīng)处于低位区(qū)间，且有望在(zài)触底(dǐ)后开启新一轮上行(xíng)周期。

　　证(zhèng)券类、新能源(yuán)类ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净流(liú)出

　　基金(jīn)经(jīng)理看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况(kuàng)看，5月(yuè)初，在“中特(tè)股”概念(niàn)带动下，有过一波表现的证券类ETF成为失血(xuè)主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月17日至5月15日(rì)期间，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资金净流出前三(sān)名。国泰证(zhèng)券ETF、华宝券商ETF、南方证券(quàn)ETF基(jī)金净(jìng)流出资金(jīn)分(fēn)别(bié)达(dá)到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之(zhī)外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除(chú)了(le)证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也遭到资金(jīn)“用脚投票(piào)”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)出也(yě)超(chāo)过2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出(chū)市(shì)场的(de)分歧，基金经理对新能(néng)源后(hòu)市(shì)也(yě)持不一(yī)样(yàng)的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几年(nián)催生新能(néng)源牛市的最大(dà)逻辑(jí)，但从(cóng)今年开始(shǐ)，光伏(fú)行(xíng)业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐不再稀缺，行业(yè)供需格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈(yì)的特(tè)征(zhēng)，新能源(yuán)行(xíng)业只有在基(jī)本面比(bǐ)此(cǐ)前更(gèng)好(hǎo)的情况下，才能(néng)吸(xī)引吸引足够(gòu)多的增量资金(jīn)，否则就(jiù)会导致整体(tǐ)板块从高位(wèi)回(huí)调。”上海一位基金经(jīng)理如此(cǐ)解释今年新能杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果源板块表现欠(qiàn)佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新能(néng)源目前面临的问题只是阶(jiē)段性问(wèn)题(tí)。在他看来，光(guāng)伏行业当(dāng)下只是阶(jiē)段性过剩，目前光(guāng)伏的(de)渗透(tòu)率(lǜ)只(zhǐ)有个位数，未(wèi)来还是会(huì)有很好的增长(zhǎng)空间。此外，新能源车(chē)板块从2021年的10月(yuè)开始调整，距今(jīn)也(yě)差(chà)不多一年半时间(jiān)，很多龙头股估值已经(jīng)回(huí)落不少(shǎo)，尽管(guǎn)未来新能源车板块增(zēng)速不会(huì)像过去(qù)几年(nián)那样快，但仍(réng)然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未来新(xīn)能源板(bǎn)块反转需要(yào)等(děng)待(dài)市(shì)场(chǎng)出现如下几(jǐ)个特征：一是筹码(mǎ)结(jié)构出清(qīng)，估值足够便(biàn)宜(yí)；二(èr)是增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场；三是爆款产品(pǐn)出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表示，他也同时提醒，新能源板块或许很难再(zài)有过去(qù)那几年的大级别的系统性机(jī)会(huì)，更多将是优选个(gè)股的结构(gòu)性行(xíng)情。

　　银(yín)华基(jī)金经理王(wáng)浩则(zé)乐观认为，新(xīn)能源板块投资(zī)价值正在凸显。“在(zài)股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能(néng)源行业的(de)发展趋(qū)势、竞争格局和技(jì)术进步(bù)都在以一种非常理想甚至超(chāo)预期的(de)速度发展(zhǎn)，因此(cǐ)该板块至今为(wèi)止(zhǐ)的估值水平具有较为突(tū)出的吸引力。”王浩说(shuō)。

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