近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么(me)信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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