用友网络(luò)（600588）的3.0-I贵州海拔高度是多少I转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二(èr)阶(jiē)段(duàn)进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿(yì)元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下贵州海拔高度是多少滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大(dà)增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季度报告，一季度(dù)实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报(bào)显示(shì)，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了(le)不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机(jī)构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每(měi)股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募(mù)资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度(dù)末(mò)退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业(yè)的(de)信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业(yè)务(wù)，引领中(zhōng)国(guó)企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)正式(shì)发布(bù)了完全基于互联网(wǎng)架构的(de)企业互联网开(kāi)发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入(rù)新的(de)发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看(kàn)，用(yòng)友网络云(yún)服(fú)务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成(chéng)为公司主要(yào)收入来源(yuán)并继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软(ruǎn)件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为(wèi)将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直(zhí)接跌(diē)停(tíng)。尽管(guǎn)华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并不(bù)一定会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反(fǎn)应(yīng)出市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市(shì)场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财(cái)务(wù)和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐(zhú)渐增长的(de)同时，净利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网络(luò)股(gǔ)价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司市值严(yán)重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。但从(cóng)目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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