编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金(jīn)披露落幕(mù)，基(jī)金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季(jì)行情变化以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场热(rè)点(diǎn)从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程(chéng)碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季度(dù)公募(mù)仓(cāng)位顺势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前在管(guǎn)的产品(pǐn)从(cóng)10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报(bào)中(zhōng)，保留了上一(yī)季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用(yòng)中伟股份(fèn)、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不(bù)断寻(xún)找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年内大(dà)黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头是多位(wèi)顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成名作(zuò)景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组合配置(zhì)中的压舱石地(dì)位(wèi)依(yī)然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机(jī)械制(zhì)造成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过(guò)了(le)40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的(de)两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的(de)占比均超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在(zài)他(tā)管理的易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一(yī)季(jì)报显示(shì)，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾讯和茅(máo)台同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的(de)半(bàn)壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行(xíng)均是持续上(shàng)榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有(yǒu)偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其(qí)新进重仓(cāng)了山(shān)西(xī)汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的(de)为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度就是前(qián)十中(zhōng)的(de)标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募(mù)老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台(tái)依(yī)然是(shì)他的(de)最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学(xué)替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明康德(dé)，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年(nián)作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后依然亮(liàng)点众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医(yī)学检(jiǎn)验及(jí)病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前(qián)他所管理的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的(de)就(jiù)是(shì)代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股票(piào)。从(cóng)被调出的(de)三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的(de)主营与新能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的(de)中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能(néng)源产(chǎn)业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股(gǔ)份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的(de)公司，主要产品(pǐn)是三元前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银邦股份，这也(yě)是(shì)一(yī)家高科技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本(běn)基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会(huì)继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的(de)冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走(zǒu)红的类(lèi)型(xíng)。天天基(jī)金(jīn)网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为(wèi)例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)还具备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗不少细分板(bǎn)块还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能(néng)源行业的终局如大(dà)部分(fēn)制造业一(yī)样(yàng)是(shì)一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公(gōng)司一定有一(yī)段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的(de)广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配(pèi)置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年(nián)四季(jì)报和一季报，《红周刊(kān)》发(fā)现他所持有(yǒu)的(de)是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大(dà)重仓股依然是半(bàn)导体(tǐ)公司(sī)圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是整(zhěng)体(tǐ)新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升至第(dì)二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓(cāng)结(jié)构并没(méi)有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能(néng)源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩特(tè)别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了(le)正(zhèng)收益，特(tè)别(bié)是(shì)兴诚价值一(yī)年持有的(de)收(shōu)益(yì)率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年(nián)一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微(wēi)调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是(shì)中字(zì)头中的(de)典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的(de)中字头(tóu)公(gōng)司达到了(le)四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同(tóng)时(shí)也谈(tán)到了今(jīn)年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没(méi)有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得(dé)久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及(jí)在好(hǎo)的公司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年(nián)初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率全部(bù)超过(guò)了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能(néng)够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低(dī)估(gū)值(zhí)类股(gǔ)票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可(kě)当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前(qián)十(shí)。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电(diàn)，新(xīn)近重(zhòng)仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明(míng)了其对这一(yī)类资源股格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外(wài)，他(tā)对于小众的中(zhōng)南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗>

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期(qī)，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研(yán)发(fā)、新型商(shāng)业(yè)模式的(de)迭代以及(jí)底层芯片制造(zào)，我们都希(xī)望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对于这样的行情(qíng)，需要(yào)对(duì)其可持续性保持审(shěn)慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混合、核心中景一年、核心优选一年(nián)，从今年(nián)的表(biǎo)现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争(zhēng)力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个(gè)席位(wèi)，其中新(xīn)进的公司半数为中字(zì)头，它们就是中国海油和(hé)中国移(yí)动，与它们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的(de)调(diào)整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头(tóu)爱(ài)玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他(tā)在季(jì)报中的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下(xià)而上，看重公司基本面(miàn)，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的核(hé)心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以(yǐ)合(hé)理或(huò)偏(piān)低的估值水平(píng)买入持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年(nián)的(de)权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估(gū)值较(jiào)为低估的多行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公(gōng)司(sī)

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的(de)银河智联(lián)主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名(míng)作银河(hé)创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格(gé)来(lái)看，除去银河和美生活(huó)还(hái)有(yǒu)较(jiào)强的新能(néng)源属性外(wài)，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是(shì)海光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光(guāng)、卓(zhuó)易(yì)信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而(ér)这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来(lái)看被调(diào)出(chū)的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题(tí)，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了(le)软件服务、信息技(jì)术的配(pèi)置比例。围绕数字经(jīng)济和(hé)新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资。二(èr)季度，将会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天(tiān)基(jī)金网数据显示(shì)，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只(zhǐ)基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我(wǒ)们(men)发(fā)现他(tā)所保留的上(shàng)一(yī)个季(jì)度重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新(xīn)贵(guì)寒(hán)武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科(kē)等标的(de)年内涨幅也(yě)是(shì)超过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构(gòu)转型时期，我们相信未来科(kē)技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成为(wèi)经济总量增(zēng)长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基(jī)金合同(tóng)主题范围内(nèi)的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消(xiāo)费及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了(le)10％。特别(bié)是(shì)万家(jiā)科技创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用(yòng)中微(wēi)公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持(chí)了(le)机(jī)器(qì)视觉(jué)和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持(chí)仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些(xiē)相对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将善战周期(qī)，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例(lì)超限后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例上(shàng)限，它(tā)们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去(qù)年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗实(shí)际(jì)上在(zài)当季的重仓行业中，机械制造(zào)是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行(xíng)业(yè)。

　　对于(yú)调仓(cāng)的(de)思(sī)路(lù)，他在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备(bèi)、医(yī)药等(děng)行业的配(pèi)置。目前(qián)组(zǔ)合(hé)配置偏向(xiàng)周期价值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制(zhì)造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名(míng)第(dì)六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科(kē)创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据(jù)明显的(de)数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金(jīn)十大(dà)重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯精密，但(dàn)大体包括华测导(dǎo)航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其占据(jù)了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原因：“预期(qī)今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触(chù)底回升的(de)过程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只(zhǐ)是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合(hé)为例(lì)，实际(jì)上(shàng)一季(jì)度他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只标的(de)所(suǒ)属细分(fēn)来看，明显中(zhōng)航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一(yī)思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市(shì)场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为明(míng)显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区(qū)别是高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了前者中的钢研(yán)高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来(lái)两年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗