金融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从(cón复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思g)09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上(shàng)调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出(chū)现回(huí)撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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