金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

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