看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧(yōu)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天，数(shù)据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续加(jiā)息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美(měi)国能源(yuán)部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利(lì)率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行(xí切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天ng)未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间(jiān)20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年(nián)的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地(dì)报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油(yóu)套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价(jià)格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累(lèi)库情况和国(guó)内豆油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格(gé)会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的(de)。

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