芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动(dòng)力人数与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术(shù)、教育(yù)、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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