关(guān)注市(shì)场热点消息(xī)。

　　美(měi)联(lián)储布拉德：利率(lǜ)可能需(xū)要进(jìn)一(yī)步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联(lián)储行长布拉德表(biǎo)示，决策者可(kě)能不得不进一步提高利率以给通胀降温，但他(tā)补充称，自己将观望一定时间，看看经济数据表(biǎo)现再决定(dìng)6月应该采取(qǔ)何(hé)种(zhǒng)行动。

　　“我们过(guò)去(qù)15个(gè)月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但目前还不(bù)清楚通胀是否处于(yú)通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加(jiā)息。

　　布(bù)拉德(dé)还(hái)表示，他(tā)认为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实现软(ruǎn)着陆，在不触发(fā)经济严(yán)重下滑的情况下帮助通(tōng)胀率回(huí)到2％目(mù)标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基线(xiàn)情景。我认(rèn)为基(jī)线情(qíng)境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市场可(kě)能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布(bù)拉德(dé)是美联储决策者中鹰派(pài)官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王(wáng)”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香港与(yǔ)内地利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换(huàn)通”）的笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(de)各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”，“北(běi)向互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年(nián)5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及(jí)其他国(guó)家和地区(qū)的境外(wài)投资者经由(yóu)香港与(yǔ)内地基础设施机构(gòu)之间在(zài)交易(yì)、清算、结(jié)算等(děng)方(fāng)面互联互通的机(jī)制(zhì)安排，参与内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初(chū)期可交易品(pǐn)种为利率互换(huàn)产(chǎn)品，报价(jià)、交易及结算币种为人(rén)民(mín)币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投资(zī)者需与外汇交易中心签署报价(jià)商协(xié)议，并为(wèi)上(shàng)海清算所利率(lǜ)互换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类(lèi)会员(yuán)的(de)清算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音外(wài)投(tóu)资(zī)者为符合(hé)人民(mín)银行要(yào)求(qiú)并(bìng)完成内地银行间债券市场准入备案的境外机构投(tóu)资(zī)者，并经外汇(huì)交易中心开通“北向互(hù)换通”交(jiāo)易权限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北向互换通”交易权限的境外(wài)投资者需同(tóng)时申(shēn)请成为场(chǎng)外结算公司(sī)的清算(suàn)会(huì)员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿(yì)元人民币(bì)，清算限额为40亿元人(rén)民币，后续可(kě)根据市(shì)场(chǎng)情况适(shì)时调(diào)整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日(rì)，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告停牌的嵘(róng)泰转(zhuǎn)债，昨日早(zǎo)盘却(què)仍(réng)能正常(cháng)交易，盘(pán)中一度上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关(guān)原(yuán)因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于嵘(róng)泰转债停牌及相关交易(yì)处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏(sū)嵘(róng)泰(tài)工业股份有限公司（以下(xià)简称公司(sī)）在上(shàng)交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘(zhāi)牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分(fēn)别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发(fā)布4次提(tí)示性公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘，因技术原因，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所发现(xiàn)后，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停(tíng)牌。经统计(jì)，嵘(róng)泰(tài)转债在(zài)匹配成交(jiāo)阶段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海(hǎi)证券交易所债券(quàn)交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关匹配成交取消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进(jìn)行清算交收。嵘泰转债(zhài)的(de)转股(gǔ)和赎回不(bù)受影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜(yí)。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基(jī)本面迎(yíng)来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连(lián)涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储继续加息预期以及欧美银行业危机(jī)的继(jì)续(xù)发酵，国际原油价格(gé)大幅下挫，外围市场环境整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的第十(shí)次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决定放慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性出(chū)尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情绪出现反弹，油(yóu)脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰(tài)期货研(yán)究所油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)巩力(lì)赫表(biǎo)示，在此轮(lún)上(shàng)涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内(nèi)棕(zōng)榈油库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆(dòu)到港压力(lì)涨幅相(xiāng)对有限。

　　在(zài)光大期货研(yán)究所油(yóu)脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油(yóu)脂(zhī)市(shì)场的(de)强力反(fǎn)弹是由基(jī)本面的改善(shàn)推动的(de)。她表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)源于(yú)餐饮端的利多(duō)预期。油脂相关上市(shì)企业一(yī)季度业绩(jì)大增，多因为(wèi)销量(liàng)上涨和毛利率提升(shēng)共(gòng)同推动；“五(wǔ)一”旅游出(chū)行火(huǒ)爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前三天(tiān)日均发送人数(shù)和(hé)2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费(fèi)亮眼，假期后，现货普遍存在(zài)一轮补库需求。未来很长一(yī)段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑(chēng)油脂需求的重要(yào)力量。另一方(fāng)面，国内大豆(dòu)压(yā)榨企业5月(yuè)上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库(kù)速(sù)度放缓；而棕榈油方(fāng笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)面，产地库存(cún)出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕(zōng)榈油(yóu)2月库存环比下(xià)降15％至264万吨(dūn)，其中产(chǎn)量425万(wàn)吨，出口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国内(nèi)消费180万吨(dūn)，分项数(shù)据和1月几乎持(chí)平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产(chǎn)量环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算4月库(kù)存(cún)环比减少10％至151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海外市场方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本周(zhōu)累(lèi)计上涨超7％。“节前马来西亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利(lì)空落地效应(yīng)以及机构对于4月马来西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降(jiàng)的乐观情绪，推(tuī)动期价快速反弹(dàn)，而库(kù)存预估(gū)下降的原因(yīn)来自于(yú)马来西亚国(guó)内消费需求的增加。”中辉(huī)期(qī)货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身(shēn)基本(běn)面供应增加的(de)利空因(yīn)素逐步弱化也(yě)对盘面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报(bào)道，周五(wǔ)公(gōng)布的(de)一项调查显示，全(quán)球第二(èr)大棕榈油生产国(guó)——马来(lái)西(xī)亚(yà)截至4月底的(de)棕榈油库存(cún)料降至11个月(yuè)以来最低水平，因(yīn)产量持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师和贸(mào)易商预估中值显(xiǎn)示(shì)，棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第(dì)三个(gè)月(yuè)减少并(bìng)触及2022年5月以(yǐ)来最低(dī)水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油(yóu)库存也由(yóu)升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新5个半月的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平。中国粮油商务网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨(dūn)。其中24度及以下(xià)库(kù)存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；高度库存(cún)量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存都在下降(jiàng)，但原因(yīn)各有不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要原因来自于产量(liàng)的季节性减(jiǎn)产以(yǐ)及印尼国内出口政策限制导致的棕榈油出口较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)大(dà)幅下降(jiàng)，主要是受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措(cuò)施优化调整(zhěng)带来的餐饮(yǐn)消费(fèi)的增(zēng)加，同时豆棕(zōng)现(xiàn)货价(jià)差高位(wèi)运行导致棕榈油替代性能(néng)大大(dà)增(zēng)强(qiáng)，也进一步刺激(jī)了棕榈(lǘ)油的(de)消费。

　　虽然马(mǎ)来西亚(yà)及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但(dàn)由于(yú)印尼5月出(chū)口政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈油(yóu)出(chū)口，市(shì)场对于马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月出口数(shù)据保持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)。中国和印(yìn)度作为全球(qiú)主要(yào)的棕榈(lǘ)油进口国，虽(suī)然库存都不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)高(gāo)水平，若棕榈油价格(gé)上涨，将抑制(zhì)其(qí)消费(fèi)和(hé)进口积极(jí)性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对(duì)于棕榈(lǘ)油产地来说，每年的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年内低位，无(wú)法满足(zú)当月(yuè)需求。今年4月(yuè)国际(jì)豆(dòu)棕倒挂(guà)以及需求国库(kù)存偏高，棕榈油(yóu)出口需求差，但依(yī)然没有(yǒu)扭转去库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是去(qù)库的主要(yào)原因。后期随着产量季节性增加，棕榈油(yóu)重新累(lèi)库也是(shì)必然(rán)趋势。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲(líng)认为，棕榈(lǘ)油的去库(kù)更(gèng)多是供需双重推动的结果。随着产地(dì)挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到(dào)港压力下降(jiàng)，月均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需(xū)求旺盛，随(suí)着气温升高，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍(bèi)。国内棕榈油(yóu)要(yào)想(xiǎng)重新累(lèi)库，需要进口增加，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力(lì)明显恢复才(cái)有可(kě)能。因此，未来产(chǎn)地的累库必将(jiāng)早于国内，存(cún)在节奏差(chà)。

　　“从目前(qián)的市场情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)内缺(quē)乏(fá)明显(xiǎn)利多因(yīn)素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可(kě)持续性。不(bù)过(guò)，从更长(zhǎng)的年度时间周期(qī)来看(kàn)，在厄(è)尔(ěr)尼诺气候的预期下，棕(zōng)榈油有望逐步进(jìn)入中期(qī)企稳阶(jiē)段。后(hòu)续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场(chǎng)人士看来，今年仍(réng)是“宏(hóng)观大年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的(de)影响仍然起到(dào)主导作用。那么，对(duì)于油脂市(shì)场来说是(shì)这样吗？

　　“美(měi)联储加息周期(qī)接(jiē)近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也放慢(màn)了激进紧缩(suō)的(de)步伐。在(zài)外围(wéi)利空阶段(duàn)性出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹。不过(guò)，随着美联储会议的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何可能的风险蔓延，对此仍(réng)需保持谨慎态度(dù)。对于油(yóu)脂(zhī)来说，目前基(jī)本面仍然多(duō)空(kōng)交(jiāo)织。当前(qián)年度加(jiā)拿(ná)大(dà)油菜籽的(de)丰产(chǎn)对(duì)国内市场的(de)压力(lì)持续存(cún)在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期(qī)对豆系品种带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整(zhěng)体的行情难以表(biǎo)现得特别强势。不过，油(yóu)脂的(de)估值(zhí)在偏低的油粕比和当前年度南美(měi)大豆的(de)减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显(xiǎn)得处于偏(piān)低水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难以表(biǎo)现出独立走势(shì)，单边行情仍将比较多地被(bèi)宏观(guān)因素主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾晖看来，由于美联储(chǔ)加息已经在市场预期当中，因(yīn)此对大宗商品市(shì)场的利空影响有(yǒu)限(xiàn)。对于油脂市场(chǎng)来(lái)说，虽然(rán)生物柴油消(xiāo)费占比不低(dī)，比如棕(zōng)榈(lǘ)油工业(yè)消费(fèi)占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油(yóu)政策(cè)比例一段时(shí)期内是固定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大(dà)幅波动，加上油脂食(shí)用作(zuò)为消费必需品，宏观因素(sù)影响有限，因(yīn)此(cǐ)油脂自身基本面对价格波动仍然(rán)将(jiāng)起(qǐ)到主导(dǎo)作用。

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