全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于(yú)周期的(de)不(bù)同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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