金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇(chún)、Sjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗C原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货(huò)也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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