金融(róng)界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范(fàn)开展内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作相关(guān)业(yè)务，保护境(jìng)内(nèi)外投资者合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作(zuò)管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年(nián)4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人(rén)表示(shì)，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责人就(jiù)《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国(guó)人民银行要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财(cái)富基金运(yùn)用人民币投资银行间市场有关(guān)事宜的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做(zuò)好境外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港(gǎng)债(zhài)券市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资(zī)者等，可根(gēn)据《内(nèi)地与香(xiāng)港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法》（以下简称《办(bàn)法》）相关(guān)规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者(zhě)可以签署的协议(yì)范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)前可(kě)以与交易对手方签署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主协议或(huò)其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签署协议类型等(děng)事(shì)项向中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会正在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也可供境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境(jìng)外投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间(jiān)市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认(rèn)可的(de)境外电(diàn)子(zi)交易平(píng)台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他(tā)受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受认可的(de)境(jìng)内电子交易平台为中国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便利(lì)境外投资者开展人民币利率互换交(jiāo)易(yì)，“北向(xiàng)互换通(tōng)”参照(zhào)“债(zhài)券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互换通”报(bào)价(jià)商）与境外投资(zī)者进行交(jiāo)易，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平台(tái)达成，交易一经达成即(jí)视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中国人(rén)民银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平(píng)台(tái)发送交(jiāo)易(yì)指令，与(yǔ)“互(hù)换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构和香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认可的(de)境外清算(suàn)机(jī)构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境(jìng)内(nèi)清(qīng)算机构为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简称(chēng)上海清算(suàn)所），香港证监会(huì)认可的境外清算机(jī)构为(wèi)香港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限公(gōng)司（以下简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的(de)主要流程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请获(huò)得场外结算公(gōng)司(sī)清算会(huì)员资(zī)格或作(zuò)为清(qīng)算客户委(wěi)托场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并与场外结(jié)算(suàn)公司综合清算会员签订客户(hù)清算协议(yì)。交易达成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对交易进(jìn)行风控检查，对于(yú)符(fú)合集中清算(suàn)要求的交易及时纳入集(jí)中清算。境外机(jī)构通(tōng)过场外结算公司或其综合清算会员完成保证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交的交易充当买方(fāng)的卖方(fāng)和卖方的(de)买(mǎi)方的(de)一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之间的初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成(chéng)的交易(yì)在经过上海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司于当日将交易进行合(hé)约替(tì)代，进(jìn)入(rù)集中清算，生(shēng)成为(wèi)三个独立(lì)的新(xīn)合(hé)约，分别为境外参与者与场外结(jié)算公司、场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内(nèi)参与者之间(jiān)的合约。境外与境内(nèi)参与者之间将(jiāng)不再(zài)存(cún)在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳(nà)入集中清(qīng)算的(de)交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算(suàn)公(gōng)司之(zhī)间(jiān)的跨境(jìng)资金结算(suàn)主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境(jìng)支(zhī)付系统办理。同时，场外结(jié)算公司可在境内(nèi)银行开立人民币基本(běn)存款账户和人(rén)民币(bì)“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需要在(zài)应急情况下所融入资金的本息和费用以及符合中国人(rén)民银行(xíng)规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业(yè)务(wù)风控方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担(dān)保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之外，不用于任何会员机构(gòu)的违约(yuē)损失(shī)分摊(tān)。上海清算所向资(zī)源(yuán)池(chí)缴(jiǎo)纳的(de)资金存放在(zài)以场(chǎng)外结算公(gōng)司名义于境外开立的“互换(huàn)通”专用账户，场外(wài)结(jié)算公司向(xiàng)资(zī)源(yuán)池(chí)缴纳的资(zī)金(jīn)存(cún)放(fàng)在(zài)以上海清算所名义(yì)于境内开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账户(hù)内(nèi)资金可豁免跨境债(zhài)权债务(wù)登记及(jí)额度管理要(yào)求(qiú)。场外结算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银行办理(lǐ)人民(mín)币或(huò)外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内(nèi)资源池存管银行应当向(xiàng)人(rén)民(mín)币(bì)跨(kuà)境(jìng)收付信息管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民(mín)币(bì)收支(zhī)信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关(guān)境(jìng)内(nèi)结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨境(jìng)人民(mín)币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境内投资(zī)者等相关(guān)主体应当按照规(guī)定(dìng)履行(xíng)国际收支(zhī)统计申报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交易和资(zī)源池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集(jí)中进(jìn)行国际(jì)收(shōu)支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资金(jīn)收付(fù)，由境(jìng)内投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何(hé)理解“北向互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向(xiàng)互(hù)换通”充(chōng)分(fēn)考虑(lǜ)境外投(tóu)资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币（即全部境外投资者(zhě)通(tōng)过(guò)“北向互换通”开展利(lì)率互换交易在轧差后的(de)名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清(qīng)算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即上海清算(suàn)所与场外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况适时(shí)调整额度(dù)，并(bìng)对外公布。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应当遵守的(de)人民币(bì)购(gòu)售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人民(mín)币购售业务的(de)相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民(mín)银行关于(yú)明确(què)跨境人民币业(yè)务相关问(wèn)题的通知(zh耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗ī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关(guān)于拓(tuò)宽(kuān)人民币购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境外金融机(jī)构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务(wù)宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人民币购(gòu)售业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行(xíng)和境外清算行进入(rù)银行间(jiān)外汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外(wài)清算行和(hé)境外参(cān)加行的业务模式、产品种类(lèi)和信(xìn)息报(bào)送等相关(guān)安排(pái)。根据《办法》和(hé)人民币购售业务(wù)管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相(xiāng)关的(de)境外投(tóu)资者(zhě)在(zài)本机构(gòu)的资(zī)金兑换是基于(yú)“北向互换通(tōng)”的真实合(hé)理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易(yì)的(de)，其(qí)交易到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当(dāng)通过(guò)香港结(jié)算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便(biàn)持有外汇的境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北向(xiàng)互(hù)换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外(wài)汇的(de)境外投资者(zhě)可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑(duì)换，香(xiāng)港(gǎng)结算行由此所产(chǎn)生(shēng)的头寸可到(dào)境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资(zī)者办理外(wài)汇(huì)资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审核(hé)相关工作，确保所(suǒ)兑换的资(zī)金用于“北向互换通”交易。其交易(yì)到期所(suǒ)得(dé)的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境(jìng)内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的(de)交易(yì)报告库报(bào)告“北向互(hù)换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可(kě)的“北向互换(huàn)通”数据(jù)的交(jiāo)易报(bào)告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成(chéng)的(de)“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)，境内外(wài)投(tóu)资(zī)者无需另行报告。此耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗外，中国人民(mín)银行和相(xiāng)关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施调取与境(jìng)外投资者投资活(huó)动相(xiāng)关(guān)的(de)数(shù)据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发(fā)布(bù)后，还会(huì)发布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布，境(jìng)内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清算机构将制(zhì)订(dìng)配套(tào)的业务规则等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安(ān)排，为(wèi)境外(wài)投资者提(tí)供更加便(biàn)利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗