金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实体经济发放的外(wài)币贷(dài)款折合人省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减552省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗4亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存(cún)款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发(fā)式增长后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次(cì)转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题(tí)，中信证券认(rèn)为(wèi)是季节性波(bō)动(dòng)。因为银(yín)行倾(qīng)向于(yú)让理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减少符(fú)合季节(jié)性规(guī)律(lǜ)。在(zài)本月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月数(shù)据得(dé)出类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速偿还房(fáng)贷(dài)等(děng)结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存(cún)款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题(tí)，招商宏观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信贷(dài)投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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