市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所发文称，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了(l俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大e)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早(zǎo)在(zài)科(kē)创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的(de)同(tóng)时(shí)，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去关注标的对应(yīng)上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市(shì)场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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