30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场(chǎng)持续回落，上证指数(shù)今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下(xià)跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和(hé)转债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌(pái)，而搜特(tè)转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌(diē)停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能(néng)面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在1225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子Q脉冲(chōng)式修复(fù)过(guò)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修(xiū)复(fù)→全A非(f225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子ēi)金融企业盈利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边(biān)际(jì)向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基(jī)本已定价美(měi)联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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