中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润(rùn)达(dá)到(dào)2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自“洋哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度(dù)继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大(dà)通证券外(wài)，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的(de)一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册(cè)制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了带(dài)强调事项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截(jié)止报(bào)告(gào)日，上述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团(tuán)股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能产生的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不(bù)明确(què)，该(gāi)事项表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后首家获(huò)批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业(yè)的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团间跨境业哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读(yè)务联(lián)动等多种业务模(mó)式，通过服务手段的(de)增加及优化(huà)，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性(xìng)金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持续(xù)以资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品和服(fú)务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展境内私人(rén)财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划(huà)，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品(pǐn)的(de)研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富(fù)管理业务，这(zhè)在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及(jí)其家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富(fù)管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的(de)外资控(kòng)股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(x哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读īng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于(yú)证监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先(xiān)后在(zài)京会见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过(guò)与国(guó)际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断(duàn)深化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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