华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为(wèi)最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式(shì)发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐(zuò)不住(zhù)了(le)！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司(sī)的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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