金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆(jiē)周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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