衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称(ch安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里ēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期(qī)来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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