在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区(qū)间学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(mù)等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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