芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来(lái)看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期(qī)变化(huà)的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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