北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zh俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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