总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(sh氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因ì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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